本周甲醇市场弱势下跌，且跌幅有所加深，部分地区单日跌幅超过200元/吨。 一方面，进入6月，部分下游甲醇产品进入传统消费淡季，需求有所减少。 供给方面，随着西北、华中地区部分主要装置的重启，市场可供货货量持续增加，导致供需失衡，工厂继续拥有定价话语权。 被削弱了； 另一方面，期货价格持续低位震荡，市场持续走低，令参与者信心不足，持货意向进一步降低，工厂获利了结，成交重心弱势下滑。 截至6月13日收盘，以太仓市场为例，成交均价2038元/吨，较2021年低点2290元/吨下跌11%，创历年来新低两年。

基于市场的研究发现，价格变化明显受到供应预期、需求预期、成本和库存变化等因素的影响。 目前主流企业库存仍低于安全生产水平，港口库存积累放缓。 库存对利空价格的影响有限，供需和成本的变化是影响当前国内甲醇价格走势的主要驱动因素。 我们进一步分析。

我国甲醇总产能已超亿，新增产能稳步释放和检修设备回归，供应环境更加宽松。

近五年国内甲醇产能持续增长。 2022年我国甲醇总产能将达到10171万吨，由于部分装置利用率较低以及国内少数企业长期停产，2022年整体产量为7621万吨，一个月-环比增长3.67%。 预计2022年甲醇进口总量在1200万吨左右，弥补部分国内供应缺口。 总体供需形势已处于基本平衡、略有过剩的状态。 海关总署公布的数据显示，2023年1月至4月甲醇进口量395.973万吨，同比增幅较为有限。 上半年国内甲醇新增产能近310万吨，下半年仍有150万吨甲醇装置计划。 投产和供应增加是价格弱势下跌的主要原因。 本周，随着关中部分主体装置的重启以及宁夏主体装置的逐步正常运行，粗略估计国内甲醇销量日均可能增加近5000吨，但需求端却难以增加，并且市场加速下滑。

终端需求不佳、成本传导不畅导致下游采购积极性不高

甲醇作为基础化工原料，下游应用广泛。 近年来，MTO/CTO消费比例在50%左右窄幅波动，是甲醇的主要下游消费者。 目前国内MTO/CTO装置主要集中在西北和华东地区。 其中，西北地区多为一体化装置，对外甲醇制烯烃（MTO）装置集中在华东地区。 产业链向下延伸的主要产品有丙烯、PP、EO、EVA、乙二醇等。此外，甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE等行业虽然消费比重较小，但传统消费领域仍是消费比重较大的支柱产业。

这里我们选取了甲醇的一些主要下游产品。 通过二季度（截至6月13日）价格对比，我们发现与2022年二季度相比，从原材料到下游的整个产业链都在下滑，下游产品降幅大于甲醇和甲醇。原料。 下降幅度与2023年一季度相比，除MTBE价格较一季度小幅上涨外，大部分下游产品均呈现微弱下降趋势。 成本传导不畅，导致整体下游行业开工水平低下，需求不佳。 而且，产业链末端的需求正在缓慢恢复。 据悉，部分大中型贸易商月订单量萎缩近40%。 贸易商参与度下降，持有原材料意愿较弱，对高价有抵触情绪，进一步利空价格。

成本持续宽松，甲醇价格难以支撑

基于我国“富煤、贫油、少气”的能源结构，煤制甲醇产能占国内甲醇生产工艺的70%以上。 煤炭是国内甲醇的主要原料，其价格变化对甲醇市场走势影响重大。 。 供应方面，国内主流大矿维持稳定生产状态，产量维持较高水平，港口煤炭库存稳步上升，进口供应稳定补充，整体煤炭供应面较为充裕。 需求方面，目前主流电厂原材料库存较为充足，市场煤炭采购需求有限。 非电力行业采购主要满足刚性需求，下游用户对后市持看空情绪。 市场交投气氛清淡，价格弱势下跌。 截至6月6日至3月13日，西北地区煤制甲醇理论成本为1895元/吨，环比下降17.25%，同比下降29.81%。 甲醇市场缺乏成本支撑。

展望：需求端缺乏积极提振，甲醇市场触底反弹仍需继续积蓄力量。

虽然成本持续宽松，但甲醇价格也同步下跌。 部分企业成本压力依然存在。 短期提价销售意愿较前期更为强烈。 甲醇作为期货产品，与期货价格和现价紧密结合。 近期期货价格小幅反弹为市场心态提供支撑。 不排除部分快速下跌的领域出现窄幅回升的可能。 但短期内供应预计将增加，需求端表现令市场参与者信心不足。 随着气温持续升高，出于安全生产考虑，本周出货量一般的厂家可能仍有排出库存的需求。 与此同时，沿海一些重要地区甲醇制烯烃装置拟停车检修的消息仍在影响着行业心态。 需求面始终有限，空方心态暂时占据上风。 综上所述，卓创资讯预计国内甲醇市场仍存在止跌反弹压力，仍在等待需求端的持续支撑。

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